制造业研究报告：去库存仍需继续 就业压力加大-手机连环夺宝网址最新版V7.24.568

本文摘要：研究报告称之为，12月制造业PMI指数49.7，较11月小幅下降0.1个百分点，略低于市场预期的49.8。

研究报告称之为，12月制造业PMI指数49.7，较11月小幅下降0.1个百分点，略低于市场预期的49.8。制造业生产环比有所企稳。12月份PMI生产指数较上个月回落0.3个百分点至52.2，环比经常出现企稳；新的订单指数也比上个月回落0.4个百分点，且转入扩展区间。

尽管生产经营活动预期指数下降3.7个百分点，主要是因为该项指数并未不作季节性而展现出出有的季节性变化。从有所不同规模企业PMI看，中型企业PMI明显回落，环比下降1.3个百分点，大型企业PMI回升0.3个百分点，小型企业PMI微升0.1个百分点。　　去库存仍在之后，工业品价格跌幅上升　　报告续指，12月原材料库存指数环比下降0.5个百分点至47.6，产成品库存上升0.6个百分点至46.1。

两个库存指数虽然变动方向不同，但是都正处于膨胀区间，指出去库存仍在持续。原材料库存指数环比下降，并且订购量指数回落至50以上，体现企业订购更为大力。　　此外，12月出口订单指数回落1.1个百分点至47.5，进口指数下降0.9个百分点至47.6，环比都有所恶化，但是仍正处于膨胀区间。

韩国发布的12月前20天出口增速比11月下降10多个百分点，体现贸易形势仍不悲观。考虑到去年同期进出口基数偏高，中国12月进出口同比增长速度仍有可能较上个月上升。　　12月购置价格指数下降1.3个百分点，仍正处于膨胀区间，体现工业品价格暴跌减慢。

去年较低基数影响下，12月PPI同比跌幅也将收窄。由于近期发改委作罢上调成品油价格，油价暴跌对CPI的必要传导弱化，随著春节期间食品价格上涨，短期内CPI有可能下降。

12月低收入指数下降0.2个百分点，拖垮了PMI总指数的回落幅度。低收入指数12月份47.4的水平相似于2012年1月的前期低点。

随著钢铁、煤炭等生产能力不足行业更进一步去生产能力，未来低收入形势依然不利，必须财政政策充分发挥更加大力的起到。

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